可靠的港股 – 港交所388
「东方之珠，发展可靠。」
自90年代初以来，港交所(388)就已经是我最喜爱的股票。港交所负责控制公司在香港上市的运作，并且监控期权等的衍生工具市场。它通过存款、提供资料搜查、交易佣金和其他金融市场活动来获利。这可算是只被炒票围绕著的可爱股份。
政府拥有港交所5%的股权，其他股东的持有率则一律不得超过5%。也许这项规定不适用上海交易所。
成交量越高、上市活动越频繁、人们对股市情绪越积极，港交所的利润就越高。自从1976年在香港面世，股市就一直呈现上升趋势，而推出的產品数、上市的数量和成交量也有增无减。我们有理由相信这个趋势会延续下去。上海不会对港交所坐地起价，反倒是有可能刚好相反。
讽刺的是，儘管经歷了几十年的增长，可是前景却有点不怎么样。现在各地的公司都加快了来港上市的步伐。就以我的朋友为例，他所效力的公司才刚刚以4倍预算价上市。衍生工具和期权交投十分畅旺，成本每年大概上升2%左右。港交所的交易量已快要翻10倍了，届时它的成交量将会仅次纽约交易所。
自从一些公司如SAI Global (蒙古)、俄铝(俄罗斯)(486)和欧舒丹(法国)(973)都在香港成功上市后，香港股市成为了不少内地公司和优质国际企业将H股上市的市场。农行、AIA和Prada(意大利)的上市值总和达400亿美元，由此可见一二。这样的机遇，就连纽约交易所也要艳羡不已。实行了新的上市和资讯公开准则后，全球各地的煤矿股很可能会蜂拥至香港。极高的资金流通性和庞大的投资者群，都会让各大公司寻求在港上市。就是这样，港交所一直都经歷增长。不过有留意到这点的人其实不多，不过这也算是好消息吧。
港交所的现金流迅速暴涨，股息超过净利润的90%。港交所没有负债，除非它希望以现金购入上海交易所的股权吧。也许以股换股会更实际一点。
持有著5%股权的香港政府，应该不会继续为港股带来过多的竞争，比方说在海外市场造市，或是双重上市等。不是说我对政府很有信心，但以前的一些竞争对手也没对港交所构成太大威胁。它的交易平台很简单易用，没有什么漏洞，具竞争力且快速。股票如匯控(5)和渣打 (2888) 的成交量越高，港交所则获利越多。
对於港交所这样的公司而言，市盈率、回报率和股价等等都只是暂时性的数据，而这些都可能会有重大的变化，视乎市场情绪如何。现在我明白到，港交所是真正无懈可击的股票。30倍的市盈率也许在一场凶狠的熊市里会变成60倍，然后在两年之内又再掉回单位数。自从它上市以来，我就坚持我的牛市观。
如果说内地发展地区股市的话，我不会感到意外，不过香港股市还是会非常受欢迎。依我看，纳斯达克和伦敦股市都是专门为那些无法在其他地方上市的公司而设的。
如果你说要买入一只能完全捕捉内地和香港发展的股票，那必定是港交所。它胜过任何香港或内地的交易所基金。
DATE: 2010-06-30 - 00:58 - 12:58 上午 栏目：新股申购技巧. 53 views