上市好公司真是万能？

homelake — Thu, 04 Mar 2010 02:33:15 +0000

　　作为无知散户，除误以为Buy and Hold等同於价值投资外，亦曾经相信好公司是万能的。
　　虽然读过的投资书不少，但因悟性低、资质差，且天份不高的情况下，读过的书犹如白读。居然很傻很天真的以为买了好公司后，剩下要做的便是坐定定等收钱。无知、愚钝、加又傻又天真的情况下，受到惨痛教训便不难理解，甚至是理所当然。
　　我当时对好公司是这样看的：
　　任何时候都可以买，有买贵无买错。因为好公司会不断增长，时间会让高估值很快变回低估值。
　　很罕有，有幸遇上，不但要和其谈恋爱，还要与之长相廝守，不离不弃。因为好公司的未来增长不是一倍、两倍，而是数十倍、数百倍。最好将其取出，锁入保险柜或放入床下底。
　　绝对沽不得，沽出后的惟一结果便是永远「买唔返」。市场先生用二百元向你买值一百元的好公司，千万不要卖。因为只需坐「几年」，好公司便可追回估值。
　　当时奉以为至理名言，更常有相逢恨晚的概念，现在看来却显得有点软弱无力。好公司原来并不等於好股票。好公司要加上好价格才算得好股票。以好价格这方面看，上面的谬误便十分明显了：
　　好公司惟有在合理或低价格下才会有买入机会。时间应用来提升估值，而非浪费於估值合理化中。
　　好公司并不罕有，好价格的好公司才是。好价格及好公司两个因素都存在时，亦要常抱「骑牛搵马」的心态，随时弃牛骑马。一旦任何一个因素消失，记得分手要狠。
　　只有股票是绝对买不得，没有股票是沽不得的。沽了股票，拿回现金，选择权在你手里。买唔买得返并不重要，现金在手，机会多的是。高估的股票更要沽之而后快。用宝贵的时间值来追回估值和「食饱饭冇屎痾」并无分别。
　　好公司不等於好股票—-这道理许多初学投资的人都能轻易理解，惜我却要在不断的教训中才能稍有体会。遇有(机会是零)如我般，悟性低、资质差，且天份不高的散户同道，或可一同引以为戒。

讨论如何操作一家要上市的公司

homelake — Fri, 19 Feb 2010 13:45:47 +0000

　　在股票市场，你买得到的股票都是上市公司的股票，对不对？哈哈，你可能觉得我定是疯了，这种废话还用说！但其实我是在跟大家细说一些大智慧。
　　“上市公司”四只字中， “上市”二字是形容词，形容公司现在在股票交易市场的地位。但同时是一个动词，一间公司要成为上市公司，首要动作就是要 “上市”!!(不要误会我在说废话，只是分享大智慧总要有所铺排！)
　　上市前要一番严谨的核数程序，事前数年的盈利记录，又要找投资银行做包销，全是开销。那末，你便要问，上市对原来的公司老板，有何好处？正常的估计，一定是回报比开支，公司老板才有上市的意欲。於是，我们便要分清，对於公司老板来说，何谓开支，何谓回报。
　　上市前所有的预备动作，开支都是由公司帐户支付(例如核数费用，包销顾问费用)，即无异於从原来老板的口袋内淘钱出来，这是老板的支出。上市后，公司出售一种名为 “股票” 的货物，换回散户的现金，这是老板的收入。
　　可能会有自称金融才俊的人要来挑战我，谓上市所得的资金在法律上是上市公司的资產，不应属老板的收入。但这是不明真实世界的无知之见。公司老板有无尽的方法公器私用。例如用公司的资產来个住房津贴，洋房大屋手到拿来，来个交通津贴，来三五架私人飞机加游艇，又岂是难事。这些福利，作为小股东的你和我当然没份儿!
　　其实还有更多公器私用的方法，我以后会跟大家再探讨，但现在要紧记的是，作为小股东，千万不要妄想以为自己跟大股东是站在同一阵线。这是在股市生存的第一法则。

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